〇(81670)リテールパートナーズ : PBR0.66倍割安と盤石財務、地域スーパーの収益改善

本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。

リテールパートナーズ（東証プライム: 8167）の魅力に迫る！地域密着型スーパーの堅実経営
ぽんぽん的な評価
評価の理由
小売業の物流戦略と市場動向：Prologisレポートから読み解く
まとめ

リテールパートナーズ（東証プライム: 8167）の魅力に迫る！地域密着型スーパーの堅実経営

今回ご紹介するのは、西日本を中心にスーパーマーケットを展開するリテールパートナーズ（東証プライム: 8167）です。山口県を地盤とする「丸久」を核に、「マルミヤストア」「マルキョウ」など複数の地域有力スーパーを傘下に収め、それぞれの地域に密着した店舗運営と商品戦略で、日々の暮らしを支える存在として親しまれています。食料品を中心とした小売事業を通じて、地域経済の活性化にも貢献している企業と言えるでしょう。

直近の営業日における主要な指標は以下の通りです。

最低投資金額 : 13,500円（1,350円/株） ※2026年1月30日(金)時点の株価1,350円を基に算出。単元株数100株。
PBR : 0.66倍
PER : 10.54倍
配当利回り : 2.96%
株主優待 : なし
（2026年1月30日(金)時点）

※上記最低投資金額は、2026年1月30日時点の終値1,350円で計算しています。提供されたデータでは「最低購入代金用語: 135,000(01/30)」とありますが、これは100株あたりの金額を指していると解釈し、1株あたり1,350円として記載しています。

ぽんぽん的な評価

〇ぽんぽんは、買いたいぽん！割安な株価と盤石な財務基盤、そして地域に根差した堅実な事業運営に魅力を感じるぽん。安定性を求める投資家さんには、ぜひ注目してほしい銘柄だぽん！

評価の理由

[評価の注目ポイント]
割安な株価と安定した財務基盤、そして地域に根差したスーパーマーケット事業の堅実な収益改善に注目ぽん！

A. 成長性 : 〇

リテールパートナーズの収益性は、データによると「改善傾向」にあります。営業利益率と純利益率は前年同期比で小幅に改善しており、直近でもおおむね落ち着いた推移を見せています。また、EPS（1株当たり利益）も前年同期比でおおむね増加傾向にある点はポジティブな要素です。ただし、ROA（総資産利益率）は一般的に望ましいとされる5%には届いておらず、収益性にはまだ改善の余地があると言えるでしょう。地域密着型のスーパーマーケット事業は、急成長というよりは堅実な成長を目指す傾向にあり、各地域の消費者のニーズに合わせたきめ細やかな戦略が今後の成長を左右すると考えられます。

B. 割安性 : ◎

この銘柄の最大の魅力の一つは、その割安感にあると私は見ています。PBR（株価純資産倍率）は0.66倍と、1倍を大きく下回っており、企業の持つ純資産に対して株価が割安に評価されている状態です。また、PER（株価収益率）も10.54倍と、日本株全体の平均と比較しても控えめな水準にあります。さらに、配当利回りは2.96%と、比較的高い水準を維持しており、安定したインカムゲインを期待する投資家にとっては魅力的な水準と言えるでしょう。これらの指標から、現在の株価は企業の本来の価値よりも低く評価されている可能性があり、割安性を重視する投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。

C. 安全性 : ◎

リテールパートナーズの財務健全性は非常に高く評価できます。自己資本比率は66.7%と、一般的に望ましいとされる30%を大きく上回る高水準で推移しており、企業の安定した経営基盤を示しています。有利子負債もおおむね減少傾向にあることから、財務リスクは低いと言えるでしょう。このような盤石な財務体質は、経済環境の変化や予期せぬ事態にも耐えうる強固な企業体力を示しており、長期的な視点での投資を考える上で大きな安心材料となります。例えば、過去にフィード・ワン（2060）やオークワ（9942）のような食品関連企業も財務の安定性が評価されていますが、リテールパートナーズも同様にその強みを持っています。

小売業の物流戦略と市場動向：Prologisレポートから読み解く

リテールパートナーズのような小売業にとって、物流は事業運営の生命線とも言える重要な要素です。商品の仕入れから店舗への配送、そして在庫管理に至るまで、効率的かつ安定した物流システムは、顧客への安定供給とコスト削減に直結します。

最近の物流市場の動向として、2026年1月30日に公開された「Prologis report sees logistics demand strengthen and rents stabilizing – logisticsmgmt.com」というニュースが注目されます。（参照元記事はこちら）

このレポートによると、物流施設の需要が強化され、賃料が安定化の兆しを見せているとのことです。特に、10万から30万平方フィートの中規模スペースに需要が集中しており、2025年には大手物流利用者によるオーダーメイド型（built-to-suit）施設の建設が増加し、この傾向は2026年まで続くと予測されています。これは、小売業がサプライチェーンを最適化し、より効率的な物流ネットワークを構築しようとしている動きを反映していると言えるでしょう。

リテールパートナーズのような地域密着型スーパーマーケットチェーンは、複数の店舗に商品を供給するための効率的な地域物流網が不可欠です。物流不動産の賃料が安定し、中規模スペースの供給が活発になることは、物流コストの予測可能性を高め、新たな物流拠点の設置や既存拠点の最適化を検討する上で有利な環境をもたらす可能性があります。これにより、サプライチェーン全体の効率性が向上し、結果として商品の価格競争力強化や利益率改善に繋がることも期待できるでしょう。

また、レポートでは「企業は長期的な事業に必要なネットワーク投資を行うだろう」と指摘されており、リテールパートナーズも今後の成長戦略において、物流インフラへの投資をさらに強化していく可能性も考えられます。物流の最適化は、単なるコスト削減だけでなく、鮮度管理の向上や品揃えの充実といった顧客サービス向上にも寄与するため、小売業の競争力を左右する重要な要素と言えるでしょう。