本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。
1. 銘柄の基礎情報
福井銀行（8362）は、その名の通り福井県を強固な地盤とする地方銀行です。県内での預金・貸出金シェアは圧倒的で、まさに「福井の経済の心臓」とも言える存在ですね。近年では、同じ福井県を拠点とする福邦銀行を子会社化し、県内金融機関の再編を主導する「Fプロジェクト」を推進しています。これにより、店舗の共同化や事務の効率化を進め、収益力の強化を図っています。
直近の指標（2026年3月5日時点）は以下の通りです。
最低投資金額 : 336,000円（3,360円/株 ※始値ベース）
PBR : 0.53倍
PER : 13.25倍
配当利回り : 2.23%
株主優待 : 300株以上保有で、地元福井県の特産品などを掲載したカタログギフト（3,000円相当〜）
（2026年3月5日時点）
2. ぽんぽん的な評価
〇 ぽんぽんは、買いたいぽん！
PBRが0.53倍と、本来の価値に対してかなり割安に放置されているのが魅力だぽん。福邦銀行との統合効果で少しずつ収益も改善してきているし、3,000円の大台をしっかり固めて、もう少し調整が入ったタイミングで拾いたいぽん〜！株主優待のカタログギフトで福井の美味しいものを食べたいぽん！
3. 評価の理由
[評価の注目ポイント]
福井県内での圧倒的シェアと、福邦銀行との経営統合による効率化が収益改善の鍵。PBR0.53倍という極めて低い評価は、今後の資本効率改善への期待から見直し買いが入る余地が十分にあると見ています。
A. 成長性 : 〇
収益性は改善傾向にあります。純利益率は前年同期比で上向いており、福邦銀行との「1県1行」に近い体制構築によるコスト削減効果が数字に表れ始めています。EPS（1株当たり利益）も増加方向にある点はポジティブです。
B. 割安性 : ◎
PBR 0.53倍は、銀行の解散価値を大きく下回る水準であり、非常に割安感が強いです。PERも13倍台と過熱感はありません。配当利回り2.23%に加え、優待を含めた総合利回りはさらに高まるため、長期保有にも向いています。
C. 安全性 : △
自己資本比率が3.1%と、一般的な事業会社と比較しても、また銀行業の国内基準（4%）と照らし合わせても、やや低下傾向にある点は注意が必要です。ただし、有利子負債は横ばいで、地域密着型の経営基盤そのものは非常に堅牢です。
地銀を取り巻く「含み損」の壁と福井銀行の立ち位置
地方銀行を分析する上で、今避けて通れないのが「保有債券の含み損」の問題です。ここで、非常に興味深いニュースを紹介します。
引用ニュース：
益出し余力が小さい地銀ワーストランキング！3位仙台銀行、2位福島銀行、1位は？（Diamond Online）
この記事では、過去の低金利時代に購入した外国債券などが、近年の金利上昇によって価格が下落し、多くの地銀が「含み損」を抱えている実態を浮き彫りにしています。含み損が膨らむと、いざという時に利益を出すための「益出し（含み益のある資産を売ること）」ができなくなり、経営の柔軟性が失われてしまいます。
福井銀行においても、この金利変動リスクは無視できません。指標データで「安定性がやや低下」とされている背景には、こうした市場運用の難しさが影を落としている可能性があります。しかし、福井銀行は福邦銀行との統合によって、県内での貸出シェアをさらに高め、本業である「貸出金利息」での収益力を高める戦略を明確にしています。有価証券運用に頼りすぎない、地域密着型の収益モデルへの転換を急いでいる点は、他の地銀と比較しても評価できるポイントです。
また、以前紹介した地銀の事例として、以下の記事も参考にしてみてください。地銀の財務健全性を比較する上で、非常に役立つはずです。
△(83810)山陰合同銀行 : PBR0.81倍の割安感と高配当3.21%：自己資本比率3.6%の財務懸念
山陰合同銀行も同様に自己資本比率の課題を抱えていますが、福井銀行の方がPBRの観点ではより「割安放置」されている状態と言えます。現在の福井銀行は、まさに「変化の真っ只中」にあり、地元の産業支援を通じた収益回復が期待されます。福井県は製造業が盛んな地域でもあるため、企業の設備投資意欲が向上すれば、貸出金の伸びも期待できるでしょう。
投資のヒント：
銀行株は金利上昇局面で買われやすい性質がありますが、同時に保有債券の含み損というリスクも併せ持ちます。福井銀行の場合、PBRが非常に低いため、東証が求める「PBR1倍割れ改善」に向けた施策（増配や自社株買いなど）が今後発表される可能性も期待したいところですね。
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