はじめに
本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。
銘柄の基礎情報
今回ご紹介するのは、フジタコーポレーションです。同社は北海道を拠点に、商業施設やマンションなどの建設工事を手掛ける建設事業と、自社で保有するテナントビルや商業施設の運営・賃貸を行う不動産賃貸事業を二本柱としています。地域に根ざした事業展開で、北海道の街づくりに貢献している企業と言えるでしょう。
直近の営業日における主要な指標は以下の通りです。
- 最低投資金額 : 37,300円（373円/株）
- PBR : 5.63倍
- PER : 10.35倍
- 配当利回り : 0.80%
- 株主優待 : なし
- （2025年11月7日(金)時点）
ぽんぽん的な評価
△ ぽんぽんは、あまり魅力は感じないぽん。。
評価の理由
[評価の注目ポイント] 高いROEは魅力的だけど、自己資本比率の低さが財務の安全性を大きく揺るがすぽん！
フジタコーポレーションの財務指標を見ると、非常に特徴的な数字が並んでいます。特に目を引くのは、驚異的なROE（自己資本利益率）と、それとは対照的に低い自己資本比率です。このバランスが、投資判断において非常に重要なポイントになります。
A. 成長性 : ◎
過去の売上や利益の具体的な推移は詳細なデータがないものの、ROE（自己資本利益率）が50.93%と非常に高い水準にある点は特筆すべきです。これは、自己資本を効率的に活用して大きな利益を生み出していることを示しており、収益性の高さは評価できます。しかし、この高ROEが持続可能であるか、またその背景にある財務構造については、後述する安全性と合わせて慎重に見ていく必要があります。
B. 割安性 : △
PER（株価収益率）は10.35倍と、市場平均と比較しても比較的割安感があるように見えます。しかし、PBR（株価純資産倍率）は5.63倍と、非常に高い水準にあります。一般的にPBRが1倍を超えると割高と判断されることが多いため、この数値は株価が純資産に対してかなり高評価されていることを示唆しています。配当利回りは0.80%と低く、株主優待もありません。PERは割安に見えるものの、PBRの高さや配当の低さを考慮すると、総合的な割安感は薄いと言えるでしょう。
C. 安全性 : ×
財務の安全性は、フジタコーポレーションを評価する上で最も大きな懸念点となります。自己資本比率が8.5%と極めて低い水準にあります。これは、企業の資産の大部分を借入金などの負債で賄っていることを意味し、財務基盤が非常に脆弱であると言わざるを得ません。高いROEは、少ない自己資本で大きな利益を上げていることの裏返しとも言えますが、同時にレバレッジ（借入金）を大きく効かせている状態であり、景気変動や金利上昇などの外部環境の変化に対して非常にリスクが高い構造です。過去には、高いROEを維持しながらも財務の健全性に懸念がある企業として、シダーのような事例も見られます。投資を検討する際には、この自己資本比率の低さがもたらすリスクを十分に理解しておく必要があるでしょう。
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